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一位沉迷股市的75岁财经老教授直言:学习炒股的

2019-03-08 12:22:55股票入门基础知识
       盈利不是靠你预测行情的胜率来获取的,而是依赖“你做错的时候你尽可能少亏,你做对的时候你尽可能多赚”,这就是实战家和分析师的最大差别。你买入的目的不 是为了亏钱,而是为了获利且尽可能的获利更多:当走势对你有利的时候,必须贪婪、让利润奔跑;当走势对你不利的时候,停止幻想、要截断亏损。什么时候大盘 方向明朗?任何时候都不明朗!任何时候的行情都是拿自己的筹码赌出来的,尽管很多朋友从来不认为自己在赌,那也只是认为概率大,算不上赌而已。事实上,谁 也不知道明天会怎么走,交易就是下赌注,用确定的代价赌不确定的利润,只不过当致命的风险来临时远离;当风险可控的时候,未来值得一睹。

这 个世界上最白痴的人,就是那种自以为发现了别人不能发现的真相的人,我从来不奢望买在最低点、卖在最高点。很多人之所以在整体上无法实现资金的增加,其中 一个关键就在于他无法承受浮盈的回撤,其实浮盈根本不是你的利润,也没有人希望利润回撤。因为回撤而损失一些利润,但也会因为回撤而把握到更大的利润,这 是走势中不可或缺的一部分,我的交易中已经很习惯它了。亏损额度是自己可以控制的,盈利则需要行情的支持。我的买进或卖出不是自己的想当然,而是让实际走 势决定买入还是卖出,任何时候我都不会让自己陷入被动,我也从来不会追求完美的交易。

 

跨者不行——欲速则不达

股市自有股市自身的循环往复的规律,它的升跌起伏都有一定的周期性,这是不以人的主观意志为转移的,任何脱离股市的规律,凭一厢情愿的急躁心理,希望股市按照自己想像中那样运行,是不可能的。

判断分析股市运行规律,是一门高深的智慧,它集心理学、数学、经济学、物理学、社会学等多学科为一炉,又要求不死搬硬套,而是从中升华出一种更高层次,带有混沌智慧的炒股之道,因而对任何入市的投资者,尤其是新入市的投资者来说,无疑都是一门永远也学不完的智慧。因此,投资者一入股市,就希望能迅速掌握炒股之道也是不现实的。在对股市还没有深入了解、细心观察的时候,就急于求成,更是不现实的。

有些投资者入市前,听了很多关于股市里一夜暴富之类的神话,受到“股市容易赚钱”这样的不良诱惑,入市后却不学习股市的基本知识,不研究政策面、公司面,而是凭尽快暴富的一腔热血来到股市。怀着这种急于求成的心态在股市里买卖,其后果是可想而知的。

投资股票,不同于投资其他类型的金融资产,如购买国库券、债券等。它需要长时期地、耐心地细致观察,时时分析行情的动态,了解和掌握股市的变化规律和潜在的制约因素。而其他类型的金融资产,在需要或时间到期时便可自动取出本息,而无需在平日时时关注其利率变化和价值的增加,它们的收益是固定的,不需投资人动用知识和智慧加以操作。而投资股票则不然,需要用长时间留意市场变化,正确判断股市趋势,才能盈利。这种能力有个逐步积累、消化、再认识、升华等过程,因此,在股市中急于求成是无济于事的。想尽快发财,心情可以理解,但没有掌握股市的规律,就草草行事,只能是“欲速则不达”,给自己造成损失。俗话说:“不会走,岂能跑”,说的就是这个道理。 在进入股市之前,要反复告诫自己,要保持心平气和,不急不躁的投资态度来进行操作,不要看到别人在股市里赢利而眼红,然后不管三七二十一地盲目入市操作,这样的结果只能是大败而归。

新入市的投资者大致要经过以下几个阶段,才能进行比较独立的操作。

第一阶段是准备和学习阶段。

这个阶段中,准备投资入市的投资者可以购买一些书籍,包括证券股票知识书籍、金融知识书籍、财报知识书籍、心理学书籍等有关股票方面的书籍进行学习,一面听听入市的投资者的一些心得体验,初步掌握有关股票投资的一些理论知识。

第二阶段是入市观摩阶段。

这个阶段中,投资者可去证券公司营业部观摩,看看盘面的变化情况,人气情况,了解证券公司公布的信息,结合学习的理论知识,观察对股价走势有哪些因素作用,可作一些记录,写一些心得。在现场听听老股民的心得和操作策略,判断分析他们的得失和心态如何。这个阶段仍不能进行股票买卖。

第三阶段是小额试验阶段。

这个阶段中,可根据自己的财力情况,进行小额的买卖,买卖额度一般不超过自己总资本的 10% 为宜。一边买卖,一边验证自己在前两个阶段中所积累的心得体会。同时,要透过买卖,认清自己的性格,判断自己是哪一种气质的投资人.逐步认识自我。小额买卖即使亏损了,也不要太在意,就当交了学费。但也不要急于补仓摊平成本,因为这个时候,你可能对股市仍是一知半解,急于求成是无济于事的。应耐心跟着自己的股票波动进一步观察和体会。因为自己持有股票在市场上波动,通常这种情况所得到的体会要深刻得多,一边观察,一边学习和修正自己的炒股理念。如果小额买卖盈利了,也不要得意忘形,因为你的初步成功,可能并不是因为你掌握了炒股之道,而纯粹是因为运气使然。这时应同样跟着股票的波动,进一步学习和体会,以便加深知识水平。

第四阶段为加仓直至满仓操作阶段。

经过小额买卖阶段后,逐步积累了经验,可以逐步地加仓操作。但加仓的速度不宜过快,可以 10% 的速度加仓,直至到半仓操作为宜。在半仓中稳定一段时间后,待前面的资金盈利后,改为半仓滚动操作。直至自己应付自如后,再择机进行满仓操作。

如果不通过上述循序渐进的学习,掌握过程,一进股市就满仓操作,很可能第二天就会把全部资金套死了。有的投资者就是这样,一旦被套死后,性情急躁,看着别人盈利,更是耐不住性子,然后割肉,去追别人的股,结果又套牢,又割肉,一入股市就大败而归。本来想急于求成,结果事与愿违。这些教训都是投资者,尤其是新入市和打算入市的投资者必须认真汲取的。

绝不为亏损交易加码

很大程度上,几乎所有交易亏损都出于同样的原因。这里提及的“亏损”,并不是指成功交易者正常、合理的盈亏损,也不局限于某一特定的亏损交易。我在这里讨论的,是指很长一段时间内,持续的净亏损。不能止损是其外在症状,真正的问题几乎都是同一原因衍生来的。绝大多数重大或持续的亏损发生,均是某种形式的交易结果情结造成的,而这些结果反映的是交易者本人的期望和举措。没有设定止损点,交易亏损却捂仓不出,过度交易等,这些都是某种情结的症状。在这些情形中,交易者的症结都是不肯放手亏损交易退出市场。如何判断自己是否陷人同样的境地?你可以看看自己是否在为亏损交易加码,没什么比这更直截了当的了。

“绝不为亏损交易加码”,当一个交易者感到被迫要为亏损头寸加码时,说明这种情结已到了很严重的程度;当一笔损失大大超过当初设想的额度或几笔小损失汇总变为一笔大损失时,可能表明交易者缺失交易纪律或无视真正的净指令流的存在;而当为亏损交易加码的情形出现时,就说明交易者自身的思想斗争变得更剧烈了,使其表露出一种夸张的执糊。

在这样的情形下,交易者不愿客观地看待市场,无视账户损失;相反,他却乐意提高风险。所有常识性的考虑此刻通通被抛到脑后,而这些考虑对保证账户健康是必不可少的。这样的交易者,其实是在“积极地”把自己推向溃败。在他的脑海里,上演着激烈的斗争,但这样的斗争与价格行为或净指令流没有任何关系,它只和交易者自身的意愿纠结在一起——希望自己正确、祈望市场回头,或者其他用来捂仓的理由。这与持有亏损交易度过某个特定的时间点不同,捂仓的举动只会增加交易者的风险。

如果我们停下来冷静地想一想,这样增加自己的交易风险以及资金损失,我们能得到什么收益?这对我们长期的交易成功来说,毫无益处可言。而为什么一些交易者此时还要为亏损的头寸加码呢?

“绝不为亏损交易加码”包含的逻辑很简单:遇到糟糕交易后,别再往里面砸钱。交易者陷人为亏损头寸加码的境地,只有一种可能:进行交易前未能进行风险定义。此时,他们不会接受合理的损失,吸取损失带来的教训;相反,他们在经过“深思熟虑”后会采取新的行动,不过不是根据净指令流,而是根据自己的心理需要。这种需要可能是挽回损失,与市场抗争;或是希望市场带来利润,支付买车费用;抑或其他类似的想法。为亏损交易加码会使止损的过程变得复杂化,进而使得交易者的处境更为艰难;加码这一举动的出发点是交易者的个人心理需要,与市场本身相去甚远。

你应该清楚,市场只有在净指令流失衡时才会移动。一旦着手操作建立头寸,你就无法再控制交易账户的净值了。如果你没有和净指令流处于同一方向,你账户里的资金将不停地流失,直到你进行平仓或者指令流出现反转。而如果指令流一直未出现你所期望的反转,那么在价格走势稳定下来前,你的交易保证金可能就已经损失殆尽了。采取平仓以外的任何举动,你都会面临输得精光的危险。为亏损头寸加码,就是在堆积你的损失。作为一个精明的人,这一举动听起来是不是很荒谬?哪个交易者希望以几何级的速度将自己送进救济所?

你若希望掌握交易游戏,就不能被情感或心理祐要左右,妨碍你保护自己。在任何情况下,你绝不能为亏损交易加码的原因是:自己与指令流保持同一方向的可能性不大,建仓损失便是很好的线索。一开始,你就站到了亏钱的一方,而你却没有及时认识到这一点;亏损的现实,本质上是在提醒你平仓,而不是给你传递其他什么信息。未能平仓意味着一笔大损失,为亏损交易加码则意味着更大的损失。这对你来说,有何益处?

问问自己,为何要为一宗亏损交易加码呢?如果你回头仔细想想,会发现原因很可能是某种形式的交易结果情结使自己不情愿采取正确的举措。加码意味着交易者存在一个较大的问题:没有真正地掌控自己的感觉或思绪。处于这种境地的交易者,迟早会遇到麻烦。

一些交易者认为交易亏损是这样的:人市操作总是跟随着平仓操作,如果现金账户里两次操作价格相减得出的差额是个负数,就是亏损了。我想,对你来说,从个人纪律方面人手重新定义亏损概念,会有益得多。

如果你以某种原因进人市场后,经过对自己行为进一步的评估,发现自己所做的事是错误的,那么你需要立即斩仓出局。如果你打破了一条交易法则,如果你进行一宗交易的线索是你平时不太相信的,如果你强烈地希望贏利,或者任何其他你可能犯下的错误,这些都可能使你比平常情况下面临更多的风险。当机i断地斩仓以保护自己是你最好的选择,即使这宗交易此时仍有建仓利润。如果你为达成某宗交易而打破个人纪律,那么你进行的任何一宗交易都可能是亏损交易。

当你以个人纪律为出发点,而不是以现金账户变化为出发点来重新定义亏损交易,你就可以从你的第一笔损失中学到应有的东西——如何有效地保持和市场走势处于同一方向。此时,为亏损交易加码的情形就不会再出现了,因为你交易的出发点并不是想着“挣大钱”,而是在注重个人纪律的前提下确保每时每刻不犯错误。在将来你也不会再遇到为亏损交易加码的“诱惑”,因为届时你的选择将是平仓止损。由于你随时可以重新人市,所以没必要持有不贏利的交易,进而更不会为这些交易加码,使自己陷人恶性循环。

从基本意义上讲,让这条法则发挥效用意味着你要承认某些事:自己需要一些东西来控制思绪中的偏执,这些偏执常常促使你犯错;你要承认这样的可能性:你的思维中确实存在着“某种东西”,不过这种东西与成功交易毫不相干。所以下一次这种东西出现,“要求”你进行交易时,你就可以不受其“骚扰",用不着打破个人纪律做错事了。为亏损交易加码的渴望其实是一种平仓信号,因为它意味着“我今天有点不对劲”。应记住,是你自己出现了不对劲的地方,这与市场结构或净指令流的所在没有任何关系。如果你一开始没能及时认识到这一点,你的建仓损失会再次提醒你,那时,你应赶紧平仓。

为赢利交易加码

没有人可以发掘交易的全部潜力,除非他们具备了为廉利头寸持续加码的能力。我做出这样的结论有三个原因。首先,任何系统化方法包含的各种纯概率都受到贏利交易与亏损交易的比率支配。不管出于何种原因,如果贏利交易没有发挥出最大潜力,那么你的交易净额就不会超过所有抽样交易的平均水平。

我会鼓励你做一些“作业”,琢磨各种交易系统以及它们在一段时间内带来的账户净额。你会发现,几乎所有的交易收益(不管交易方法是如何进化的或背后的理论是什么)在一段时间内都会有下跌的现象,这也导致了总体净额的减少。如果一个交易者在下跌点之前,已经将一个交易方法使用了一段时间,那么不管他之前获得了多大的成功,最终的结果也不会好过一笔小收益或小损失。如果这个交易者在下跌点前只用了很短的时间,那么最终的结果通常是亏损。当然,这其中并不考虑交易者的实际操作以及他执行交易方法的表现。许多可以贏利的系统交易方法常被交易者的使用行为“废了武功”。

其次,系统方法体系从不讨论市场质量问题。所有回溯性测试都建立在“如果……那么”的假设基础上,这些假设设定任何市场中的状况不论在将来还是在过去都是一样的。换句话说,在真实市场中的某个点,交易方法投人实战,被用来缔造“交易成果”;这一过程与“理论过程”相似——交易方法在某些已交易过的市场(数据真实的模拟市场)中“参战”,创造“战果”。不过在现实中,已交易过的市场环境不可能复制到将来,所以当市场环境发生变化时,交易方法就会出现力有不逮的状况。比如,当市场中的价格行为是交易方法此前从没遇到过的,那么之前从交易方法中得出的一些可能性就不可以被复制——交易方法的贏利/亏损比率更高或者更低,贏利交易挣到的钱可能不足以弥补亏损交易带来的损失。

交易方法一开始就带有瑕疵的部分原因是,它在一个市场中的涵盖面过广,而这个市场的基本状况与“孕育”它的市场有所不同。有一个很好的例子:趋势跟踪方法被全方位地用于一个市场,而这个市场却由于基本结构和(或)交易者的观察发生了变化,某种趋势已经停止,嬴利/亏损比率将可能下跌,亏损交易很可能多于贏利交易,在这种情况下,如果你仍倾向使用趋势跟踪方法,傻等设想中的趋势来临,那么为蠃利交易加码就会变得很危险。

最后,为贏利交易加码是让利润奔跑的最佳方法,原因很简单:净指令流在贏利方向上的持续时间可能会比你预期的更久。利用多重时间框架和回调50%时买卖时,你将拥有更多为贏利交易加码的工具,因为净指令流随着时间推移会变得“深奧”起来,你只有投身交易一段时间后才能读懂它。有时,当你建立头寸以后,市场特性会变得对你更有利且更容易把握。保持警惕,做好随时捕捉这种机会的准备,这也是“为贏利交易加码”所蕴涵的心理因素。

为你的交易加码并不局限于某个特定的价格点,它与价格/时间关系紧密相关。例如,假设你在一个市场建立头寸已有一段时间,目前已有一定的建仓利润,但市场开始在两个价格之间徘徊。如果你之前做足了功课,你将知道这个市场等待某些构成要素发展时便会陷于“停顿”状态;你同时也将知道接下来依旧是牛市,你正等待市场突破停顿,继续趋高(不过这也意味着市场将达到一个月内的新高)。市场构成要素的发展在月末时得以实现,而在这之前的日交易量逐日下跌,不过这段时间内的市场仍旧是买方唱主角。

如果市场打破停顿,开始上扬,你会想为自己的多头头寸加码,因为一个月度新高将吸引大量交易者的关注,他们可能也将在多头一方建仓,不过目前仍在观望,等待确认信息的到来。当新的市场要素现身的时刻来临时,你会发现市场处在波动区间的高点,提供了一种确认信息,此时日交易量上升了一点。而当相关信息公布后,市场突破停顿,一路飙升。这样的走势表明,新的净指令流正在奔来,此时,即使市场价格已经达到你第一宗多头头寸的目标价位,你也应该继续持仓并为其加码,因为现在多头头寸比你当初设想的更具赢利潜力——而且,你在市场已经处于一个领先的位置。

当然,如果相反的事情发生了,你知道多头头寸的贏利可能在下降,此时你就会想要平仓,不过这是另一个话题了。在市场出现强劲上扬势头的情况下,你获得了新提示:某些东西发生了变化,很可能意味着净指令流在你所处方向上仍有更多的羸利潜力。你笛要充分发挥自己的优势,不仅要继续持有贏利头寸,还要考虑加仓以获得最大收益。交易方法不可能觉察到这种可能性,只有你能。

采用“斩仓并反向建仓”策略时,运用的思路相同。如果你在一个方向上持有重仓但一些东西发生了变化——价格行为在相反方向上出现强劲势头甚至低过了你人市时的价格,你不仅要立刻斩仓,并且要掉转180度,在另一个方向上建仓。此时,你可能迈进了一个新的净指令流,而且很显然搞对了方向,你需要考虑为新建的仓位加码。之前的一些交易法则正是建立在这种思路之上的,其中一条是:“价格回档至建仓价格周围时买/卖。"在24小时都有市场交易的情况下,这条法则在许多市场中已经不适用,不过当中的心理逻辑是有用的:当净指令流在你的方向上出现非常明显的扩充势头时,你应为你的贏利交易加码。

这里的关键之处并不是要你总是为自己的贏利交易加码,而是当净指令流走势明朗且你已领先市场时,你要时刻做好准备为贏利交易增仓。换句话说,当你对指令流看得很淸楚并且已经获得很好的收益时,就笛要伸手向市场索要更多的“好处”,因为它看起来也乐意给。

让这条法则持续为你服务的要领是培养你的思维模式,要领略到市场状况是动态的,它们时时处于变动之中。当它们在你“中意”的方向上发生变化时,你要毫不客气地加以利用,尤其是你已经投身市场,持有了一宗贏利交易。为赢利交易加码并不是增加风险的一个因素,你的风险在任何时候都是一样的:“如果我搞错了净指令流的方向该怎么办?”事实是,市场状况可能以及将要发生变化不是问题所在,你要做的就是当它们变化时挣得最多或亏得最少。

当市场状况没有发生变化,但一宗交易又能贏利时,你可能也想在某些点上增仓以获得最大收益。不过,你最好在你的目标价位平仓,不管你手头有一份还是100份贏利的合约。如果你真的加码后,市场出现对你不利的变化,你应该立刻斩仓或启用止损单出市,不管手头的合约有多少。无论如何,是你来决定是否为贏利交易加码,这条法则的运用取决于你,但任何策略都比不上你时刻准备使用它来得重要。如果市场出现对你更为有利的情况,为贏利加码就不应该是个问题,你可以充分发挥你已有的优势。

要从前瞻性的角度来看待这一法则。你的交易最终成功,是通过正确的选择,置身获利潜力最好的交易中实现的。记住,这条法则在一种情形下可能不太灵光:你为蠃利交易加码是“希望”市场在有利的方向上继续前行。你需要对交易余下的贏利可能有确定的了解才行。前睹性地“只要市场状况保持不变,我就将获得更多收益”,需要与“如果情况发生了变化,我将退市”保持有效的平衡。除去市场变化,没有其他因素可以影响你为贏利交易加码。在你的交易分析中,当你对交易贏利的确定性最有把握时,你就可以加码。只要你的分析保持正确,你就可以一直待在那宗交易里,直到你的目标实现或某些东西发生了变化。

有时,为蠃利交易加码是在这样的情形下进行的:市场状况一直保持不变,直到你的目标实现;或者是,市场在你看中的方向上以空前的速度一路狂飙。不过,无论在哪种情况下,当你和净指令流处于同一方向时,只要你得到了确切的确认,为贏利交易加码将是你最佳的选择,这样不仅可以使获利最大化,也可以“击退”任何交易方法中固有的对立可能性的“挑衅”。你的系统化交易方法有自身的弱点,同时下跌现象随时可能发生。保持警惕,时刻准备为蠃利交易加码,这样可以提高你获得持续成功的概率。你的交易计划应包括这样的内容:定期检査自己运用这条法则的好坏。

有一个现象可以帮助你确认何时为一宗建仓获利的交易加码:市场在预期方向上移动的时候,成交量上升。如果市场上未平仓量同时上升的话,那更好。当市场在你预期方向上移动时,你霜要不时地关注成交量。还记得我们曾经简短讨论过的零和市场吗?唯一必须平仓的是持有亏损头寸的交易者,他不得不在某个点出局,因为他不可能一直往水里扔钱。当亏损头寸平仓后,至少有一份合约被冲掉,因而未平仓量下跌。如果这个亏钱的交易者再次进人市场,再遭遇一笔损失出局,这时成交量上升,但未平仓量仍和他首次离开时一样。换句话说,同一个交易者在一天之内,做了一只期货结果亏损,但他做了4次,因此成交垃变高了,但未平仓董在一天之内却差不多,因为这个交易者不会持仓过夜。

当价格走势仍在你的预期方向上,数天内的成交量通常意味着同样一群亏钱交易者正在“杀”回来,而同样的一群挣钱交易者正在“拿”走他们的钱。当新的挣钱者和亏钱者“激烈厮杀”时,这种情形会有所好转,这也将导致未平仓量上升。在这种情况下,不管当天谁亏谁贏,由于价格走势仍在某一个方向上,就说明这一方向的指令总量比另一方向的要多。市场将一直在这个方向上移动,直到所有的交易者出局为止,此时未平仓量下降。这通常是市场处于反转边缘的一个信号。观察成交世是确定为贏利交易加码时机的绝佳线索,如果它还伴随着未平仓童的上升,你就知道市场还有大址的燃料供它奔跑,因而你可以接着加码。

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